上市公司股东因多样原因减捏无可厚非，但因生计需求而进行减捏时时总能引起市集的荒谬怜惜。

在三花智控（002050.SZ/02050.HK）不久前发布的投资者关系行为纪录公告中，一则对于高管减捏的内容激励热议。

在三花智控功绩诠释会上，在被问及“高管为何要集体减捏”的问题时，三花智控方面称，董事长减捏主要原因为个东谈主资金需求，本次减捏资金将链接用于产业投资。其余5位董事或高档惩办东谈主员减捏股票主要开端于积年积蓄的股权激励，本次减捏资金主要用于孩子锤真金不怕火用度和生计需求。

凭据公告，这次投资者怜惜的方面包括三花智控的功绩、储能、机器东谈主等业务方面的情况，针对高管减捏问题仅占很小篇幅。

当作“A+H”双平台上市企业，三花智控这则投资者纪录公告密布后股价大幅下滑。

5月27日，三花智控A股股价收跌6.28%，H股价收跌4.89%。5月28日，该公司A股股价收跌4.72%，H股收跌4.9%。

三花智控百万年薪高管集体减捏

三花智控本年1月23日发布公告暴露，实质死心东谈主、董事长张亚波，董事和高档惩办东谈主员王大勇、倪晓明、陈雨忠、胡凯程和俞蓥奎计较自2026年2月24日至2026年5月23日历间，以会聚竞价交往面目减捏三花智控A股股份不逾越1020.37万股，占总股本的0.2425%，占剔除公司回购专用账户中股份后总股本的0.2430%。

3月31日，三花智控暗示，其已收到张亚波、王大勇、倪晓明、胡凯程和俞蓥奎出具的《减捏计较实施情况报告函》，称本次减捏计较已实施收场，在剩余减捏计较时辰内将不再减捏。同期三花智控收到陈雨忠出具的《提前绝交减捏计较报告函》，陈雨忠决定提前绝交本次减捏计较，未完成减捏的104187股在剩余减捏计较时辰内将不再减捏。

这次减捏中，三花智控实质死心东谈主、董事长张亚波以43.1元/股均价减捏975.6万股，占据这次减捏股份数（1020.37万股）中的95%以上，其余5名减捏高管的减捏份额共计仅有34.33万股，衔尾此前公告，本次减捏的975.6万股资金约4.2亿元将链接用于产业投资，而用于孩子锤真金不怕火用度和生计需求的份额为34.33万股套现后的近1500万元。

据三花智控2025年报中公布的高管薪酬，这次减捏高管年薪均在7位数水平。

董事兼总裁王大勇薪酬最高，为443.71万元，董事长兼CEO张亚波薪酬总和为344.54万元，董事倪晓明薪酬为275.45万元，副总裁兼董事会通告胡凯程薪酬为179.03万元，副总裁兼财务总监俞蓥奎薪酬为204.17万元，董事兼总工程师陈雨忠年薪为262.93万元。上述薪酬均为高管从三花智控所获取的税前薪酬。

一方面是税前百万年薪的上市企业高管，一方面则为了“孩子锤真金不怕火用度和生计需求”进行高位减捏，这种操作在一定程度上令市集信心受挫。

新增长弧线尚未限度化落地

三花智控业务遮掩制冷空调电器零部件、汽车热惩办、仿期许器东谈主零部件等范畴。三花智控2025年收场贸易收入310.12亿元，同比训诲10.97%；收场归母净利润40.63亿元，同比增多31.10%。

除了制冷空调电器与汽车的零件部件组件业务外，三花智控近几年抵制开释在机器东谈主、数据中心等方面的音讯，2026FIFA世界杯中国比分网最近的投资者纪录公告中就说起，仿期许器东谈主零部件业务有望冉冉成为其贫穷的第三增长弧线，储能热惩办、数据中心等正成为其业务范畴新增长点。

由于车企近两年抵制向机器东谈主赛谈进行布局，因此带动了无数汽车零部件企业同步向机器东谈主业务逼近。三花智控当作其中的杰出人物，不可幸免被市集纳入“机器东谈主倡导”，且被市集视为特斯拉Optimus东谈主形机器东谈主的中枢供应商之一。

在5月26日的功绩诠释会上，投资者的问题为“东谈主形机器东谈主实施器业务现在处于研发试制已经批量供货阶段？2025年及2026年一季度实质委用数目、阐明收入金额是若干？”但三花智控的恢复表述为“公司以客户需求为导向，按技俩经由有序鼓舞产能建树等各项责任”。

针对上述问题莫得正面恢复，三花智控的财报数据中也未将机器东谈主业务的功绩单独暴露。2025年报暴露，三花智死心冷空调电器零部件业务贸易收入为185.85亿元，同比飞腾12.22%；汽车零部件业务贸易收入为124.27亿元，同比飞腾9.14%。现时其机器东谈主业务或未造成限度化收入。

一方面是估值受机器东谈主业务预期拉动但却又尚未造成幽闲的功绩开端，一方面白电和汽车业务则属于业态完善的熟谙产业，增长后劲有限，加上高管于高位时的减捏动作，很难说不会影响到市集信心。

套现14亿港元！眷属式减捏再现雷共事理

“改善生计大约孩子锤真金不怕火”等话术并非唯有三花智控使用。

2026年开年，彩妆及护肤居品企业毛戈平（分离于同名的实施董事，以下称“毛戈平公司”，01318.HK）发布公告，其控股股东及实施董事毛戈平、汪立群、实施董事毛霓萍、毛慧萍、汪立华及宋虹佺等6位终点所死心的主体，拟于公告暴露之日起6个月内，主要通过巨额交往面目共计减捏其所捏有的毛戈平公司H股数目不逾越1720万股。

公告暴露，这次减捏所得款项用途包括但不限于好意思妆相干产业链的投资、改善个东谈主生计等。但同期，毛戈普通面强调，当作毛戈平公司控股股东及董事，对公司发展充满信心。

按毛戈平公司1月6日收盘价82港元/股估算，这次减捏共计套现款额超14亿港元（约13亿元）。

值得瞩主见是，毛戈平、汪立群、毛霓萍、毛慧萍、汪立华为支属关系，汪立群是毛戈平妃耦，毛霓萍和毛慧萍为毛戈平姐姐，汪立华则是汪立群弟弟。其中毛戈平为企业首创东谈主，担任董事长兼实施董事职务，其余均为支属担任果然施董事、副董事长、副总裁等方面的职务。

从2016年12月初度递交A股招股书开动，直到2024年12月郑重登陆港交所，毛戈平公司足足花了8年冲刺成本市集。2025年报暴露，毛戈平公司贸易收入为50.51亿元，同比增长30.0%；净利润为12.05亿元，同比增长36.8%。

虽然，并非统共的改善生计之类的话术皆会影响市集信心，现在此类话术主要和“个东谈主资金需求”之类的通用话术相通属于合规的无风险减捏原因，并非不可用。仅仅，在大多数市集环境下，好多减捏套现的高额资金与东谈主们日常印象中的改善生计花销金额有所背离2026最新赛程，而令投资东谈主们产生了诸如“被割韭菜了”“高位接盘”等激情。